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2022-08-25 已圍觀 3 次來源:互聯網編輯:環球資訊網

證券時報記者 趙夢橋

昨日,A股三大股指全線下跌,其中滬指下跌1.86%,創業板指下跌3.64%。電子、汽車、電力設備板塊領跌,跌幅均超4%,北向資金全天凈賣出66.15億元。

在市場回暖數月后,昨日的大跌讓A股市場再遇考驗,多家基金公司盤后發表了對行情的解讀。多數基金公司認為相關板塊的高景氣預期已相對充分,并帶來了兌現收益的壓力,下挫是交易相對擁擠引發的短期急跌。展望后市,華夏基金認為,預計市場向下空間不大,震蕩期可逢低買入。

A股為何大跌?

華夏基金認為,昨日市場跌幅較大,預期博弈是導火索,本質是短期風格存在均衡化的壓力。上市公司近期半年報陸續披露,資金博弈短期預期兌現,帶來流出壓力。此外,過去一個月,市場估值分化程度有所擴大,景氣策略持續創造超額收益,但同時光伏儲能炒作蔓延至部分績差標的范疇,兩者共振帶來情緒冷卻。

對于創業板指以3.64%的幅度領跌各大指數,上投摩根基金認為,寧德時代等創業板龍頭股公布半年報,整體業績亮眼,但由于二季度毛利率出現較為明顯的下滑,以及相對較高的估值促使市場對其業績的期待更高,因此業績公布后投資人短期情緒轉向,估值出現較大調整,創業板指數也在權重股領跌之下整體下行。

持有類似觀點的還有信達澳亞基金。該公司表示,市場前期對動力電池等相關板塊的高景氣預期已相對充分,同樣帶來了兌現收益的壓力。尤其是臨近8月底,上市公司半年報將進入最后的密集披露期,業績不佳的公司可能集中于該階段披露,也引發部分投資者對業績層面的擔憂。

結合近期中小盤已經歷經4個月的反彈,信達澳亞認為,中小盤整體漲幅較大并且估值吸引力下降,部分資金客觀上存在兌現收益的需求,是交易相對擁擠引發的短期急跌。

海外因素方面,諾德基金基金經理謝屹研判認為,9月份美國可能再度加息。經歷了連續兩次75個基點的加息,全球貨幣處于回流美元的狀態?!安粌H僅A股,歐美股市、港股都明顯感覺到壓力?!贝送?,信達澳亞認為,近期全球能源問題以及干旱對農產品的影響,再度強化了全球通脹預期,美債利率開始回升并重新突破3%,美股經歷連續反彈后近期波動也明顯加大。

“急?!焙蟛灰诉^于悲觀

那么,該如何應對A股連續上漲后的“急?!??

華夏基金認為,市場向下空間不大,震蕩期可逢低買入。經濟復蘇較弱,反而有利于市場聚焦于有業績的成長方向。新能源等板塊高景氣趨勢未見拐點,下跌仍是機會。從業績上看,當前二季報表明核心企業市場競爭力較強,三季度業績展望也較為樂觀。

嘉實基金認為,目前處于全市場中期業績的窗口期,市場關注點或會回到企業基本面上,對于高景氣行業中業績具備大幅增長預期的細分行業可高度關注,相對看好穩增長、困境反轉、高景氣延續的板塊。

信達澳亞則認為,需重點關注企業盈利情況。結合近期滬深300的股權風險溢價再度接近均值上方1倍標準差的閾值,市場估值再度具備中線價值,對中期市場不宜過于悲觀。近期中小市值漲幅較大,難免有短期兌現收益的內在需求,市場風格轉機需等待宏觀層面主要矛盾的化解。

興業基金認為,盡管存在國內CPI短期上行的擾動,以及市場部分資金對于流動性可能收緊的擔憂,但在當前宏觀環境下,預計流動性將維持合理寬松的狀態,參考歷史,權重股調整空間已經不大。

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